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    春華秋實 擇時為上 如何看待塑料產業季節性

    春華秋實 擇時為上 如何看待塑料產業季節性

    發布時間:2017-06-23 10:31:48


        起塑料產品的季節性,最明顯的當然是PE下游農膜的季節性,由于農膜使用和農作物種植的季節性相關,整體生產呈現明顯的季節性。但是實際上我們去觀察PE以及PP的生產和消費,季節性并不僅限于農膜這一小點。

        首先由于二季度的檢修季存在,產量上有很明顯的季節性因素。

        

    春華秋實擇時為上如何看待塑料產業季節性

        基于國內大部分乙烯產量還是來自于裂解裝置,可以看到很明顯有2-3季度的檢修季節性。主要石化廠的PE和PP裝置的原料主要來自于自身配套的裂解裝置,所以在上端檢修過程中,往往也是配合著下端的檢修。

        雖說每年檢修集中在年中,但是也并沒有出現年中缺貨的情況,檢修的季節性一方面也是配合著需求的積極性淡季。

        

    春華秋實擇時為上如何看待塑料產業季節性

        首先對終端消費來說,存在明顯的季節性,年初和年末是消費的高點,而年中則是消費的低點。那么對PE或者PP平衡表直接影響的應該是在于產成品這個環節,一些產品的生產,如農膜、包裝膜、家電、汽車等產品。

        首先來看兩大消費,家電和汽車。

        

    春華秋實擇時為上如何看待塑料產業季節性

        可以看到汽車的產量呈現明顯的季節性特征。上半年3月份見高點以后,一直到9月份產量才開始回升,進入年底的產量旺季。

        

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        而乘用車這個市場一般都是以銷定產,汽車銷售和生產存在高度的一致性。整體汽車廠商對下游的需求較為敏感,汽車生產對原材料的需求往往決定于行業的景氣度以及季節性因素的變化。從季節性上來看,4月和9月是銷售的兩個拐點,而如果對塑料零件來說,可能生產上會提前1個月。

        而家電的產量上看,也是相當明顯的季節性,3月份是家電產量的相當的旺季,然后就會進入年中的淡季。而空調和冰箱由于制冷的需求,在下半年的季節性上表現也較弱。

        

    春華秋實擇時為上如何看待塑料產業季節性

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    春華秋實擇時為上如何看待塑料產業季節性

        然后我們在回過頭來看塑料制品的季節性。

        

    春華秋實擇時為上如何看待塑料產業季節性

        從塑料制品的數據來看,也是呈現了3月和年底都是旺季的情況。其中有一點特殊的在于6月份傳統消費的淡季上,塑料制品的產量出現了一個高峰,這可能和統計在年中補計有關。

        綜上所述,實際上塑料行業還是有較為明顯的季節性表現,每年3月以及四季度可以算是供需兩旺的格局。由于本身塑料行業都是庫存消費比較低的行業,下游會在旺季會有部分補庫行為,相當于出現部分投機性需求。

        雖然整體行業消費有較為明顯的季節性,但是實際上可以看到經常出現旺季不旺、淡季不淡的情況。并沒有出現旺季一定價格上漲,淡季一定價格下跌的情況。

        對于塑料行業來說,下游兩塊大類消費家電以及汽車屬于明顯的周期性行業。周期性行業的波動代表了終端需求的波動。而社會消費品行業則是較為穩定的行業,并沒有周期性的需求波動。從這兩塊也可以看出PE和PP的一些區別,PE的下游以穩定消費為主,所以季節性的波動較為明顯;而PP的下游是一些周期性行業為主,整個需求受到周期波動較大,所以對PP市場還是認為季節性不明顯。而如果周期性的下游出現反季節性的因素,就需要判斷是否出現改變周期的情況。就比如去年四季度的家電行業,在產量季節性低點出現了同比大幅增長,整體帶動了PP等需求的大幅上升。

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